利率逐步下降 移走樓市大山

　　匯豐私人銀行日前舉辦2026年投資展望研討會，其中利率走勢是今年作何投資的關鍵因素，當幾位金融投資專家被主持人問到“聯儲局的減息週期會否即將結束？”專家們均認為減息週期不會結束，美聯儲今年至少還會再減兩次利率，甚至有專家形容美國有機會重啓量化寬鬆（QE）政策，再次大印鈔票來刺激經濟。

　　然而，銀行界近期卻發表不一樣看法，從發問題目的字眼中可以看出，主辦單位匯豐私人銀行期望聯儲局減息週期盡快結束，並指出美國通脹並未低至足以支持進一步減息，失業率也未高至需要進一步減息的水平，認為聯儲局會結束減息並開始購買國債，明言這是屬於利好因素，與早些時候渣打銀行預測利息不再下調一樣，銀行業也是為自身利益在發表評論。

　　香港是卓越的國際金融中心，股市債券外匯黃金等市場處於世界領先地位，筆者雖是地產界人士，也需要努力學習金融產業方面的投資之道。回說專家們對聯儲局是否減息意見不一，那麼該相信誰呢？筆者認為美國重啟QE行動未必成事，但減息行為應該還會繼續，尤其是美國總統特朗普不斷強烈呼籲減息，而美聯儲局主席鮑威爾今年5月份勢將下台，說不定屆時利率將會更急速下調，香港也有條件跟隨下調，當高息這座樓市大山能夠移走，到時樓市表現會更勝預期。

樓市穩步微升  有利香港長遠發展

　　樓市利好因素持續浮現，打破以往死氣沉沉局面，去年下半年樓市量價齊升，尤其是新樓成交量打破歷史紀錄，乘著去年亮麗的成績表現，預期今年樓價上升的專家越來越多，包括：會德豐地產（預計升5-10%）、摩根士丹利（預計升10%）、花旗銀行（預計升3%）、中原地產（預計升15%）、仲量聯行、戴德梁行（預計升5%）。

　　其實，樓價急升並非一件好事，猶記得1997年樓價上半年急升3至4成，到了年底發生亞洲金融風暴，樓價指數從167.2點，一年內急跌43%至95.6點。直至2003年「沙士」時期，樓價從高位大跌7成，當時負資產個案超過10萬宗，破產、失業、跳樓甚至燒炭到處都是，證明樓價大跌經濟嚴重受創，搞到民不聊生。樓價大跌固然不好，然而大升也不利整體發展，影響營商環境和經濟民生，同時也會引起民怨，迫使政府推出打壓措施；此外，樓價大升之後也可能出現大跌，進一步打擊中小企業和基層民生。

　　一個安定繁榮的城市，樓市平穩健康非常重要，要讓普羅大眾能夠安居樂業。香港金融市場已經成功打造，創科產業正在努力推進，教育樞紐和人才之都的雛形也已形成，而樓市是香港經濟支柱，更加需要發揮其應有的功能。儘管專家們皆對今年樓市看好，筆者仍然認為樓價也不要大幅攀升，應該根據市場實際情況，讓樓價穩步微升更符合社會期望，更有利香港的長遠發展。