政局與後市

隨著梁振英先生當選下任行政長官，香港政局由特首選舉可能流選變成大局已定。政局回穩後的市場，究竟又會怎樣走？

不明朗因素消除

早在新年前，由於大家對香港未來特首人選未明，加上外圍經濟環境不明朗，不論買賣雙方的態度都相當審慎。新年後，樓市出現小陽春，各區交投轉為活躍，原因主要為過去半年交投淡靜，市場累積一定購買力，終於在放假後釋放。隨著未來新特首人選漸見明朗，買家入市步伐亦加快。 現在，特首人選而定，而候任行政長官對樓市的態度，亦不如當初人們所想的強硬。新政府一方面不想推倒樓市，另一方面希望增建公屋居屋，來解釋市民無法上車的問題。由此看來，影響市場的不明朗因素，已經消除得七七八八。至於現屆政府取態如何？近日樓價上升，政府官員紛紛表示，萬一樓市轉熱會果斷採取行動。由此看來，在現屆政府心目中，似乎有一個「合理價」，不希望樓價升穿該水平。不過，實際現屆政府可做及想做的不多，為官者總不希望在臨換屆退任時，反高潮令樓價大跌，蒙上污名。

反傳統智慧分析後市

現時令樓市居高不下的因素，除過去幾年的低息環境及供不應求外，亦包括本地以至外圍的經濟前景。過去幾年歐美經濟令各地不停使用量化寬鬆政策，低息環境有助令樓市上揚。然而，跟傳統智慧經濟好樓價高不同，經濟轉好會令低息環境終止。另外，現時低息正造就物價上升，建築材料及地價升勢持續，亦會令實物資產升值，或者可說成銀紙貶值，令實物資產更為保值。依現況看來，歐美經濟仍有一段長路要走，低息仍會持續。

總括而言，近日的市況其實是不明朗因素消除的結果，樓市的基本面短期內難有變化。樓市不明朗因素消除，二手市場的小陽春會持續一段時間。

2012年3月30日