一手冰封會持續嗎？

一手新例實施至今，已將近一個月，至今只有四個新盤推出市場，新供應約500多伙，而且只有一個屬全新盤，其餘均為貨尾。究竟這個情況會維持多久？

購買力續流二手

由於過去幾週，市場上由五十多個新盤，急跌至只有四個。部份買家見一手無甚選擇，轉戰二手，令二手私樓交投由低位反彈。發展商審慎推盤，反映他們對新例非常謹慎。同時，由於新盤幾乎全為新例實施前已推出的貨尾單位，發展商向新例後推出的樓盤借鏡，才修改銷售文件及其他細節，而新例規限較多，令發展商要較多時間適應及修改，間接令首月只有三個新盤推出。

大市只欠催化劑

不過，筆者認為，這個情況不會維持太久。首先，發展商大多為上市公司，以投地賣樓為主。任由新盤丟空，公司行政開支不減，又不套現發展新項目，會令公司毛利下跌，無法為股東爭取最大利潤。其次，市場購買力始終有限，過去一個月，已有不少購買力轉投二手。如果情況持續，一手缺乏市場注視，承接力不足，或與競爭對手爭客，會被逼降價。雖然有分析指，現時發展商現金流充裕，根本不急於求售，唯現時社會要增加供應的聲音明確，為商譽、為社會責任、為免政府推出更多行政措施，發展商都不會過份惜售。

筆者認為，正如過去的週期一樣，一手市場只欠催化劑。以往一般由一線屋苑及一手樓帶動，成交蔓延至其他二手物業。今次可能相反，由幾千個免補價白表帶動，成交由居二市場推動至一手物業。當發展商適應新例，見二手市場開始活躍，就會更積極推盤。亦由於新例有各種規限，發展商如見購買力充足，將更有機會短時間清袋。筆者預期，未來一兩個月，一手交投將明顯增加。不過，新例令過去一個月成交急跌，政府早前訂下每年新增2萬供應的目標，達標機會不大。

2013年5月24日