SSD兩周年   仲達 2012年11月20日

2010年11月19日，政府公佈由2010年11月20日起實施額外印花稅，Special Stamp Duty (SSD)，規定如果在買入住宅兩年內賣出，要按不同的年期繳付印花稅以外的額外稅項，故稱之為額外印花稅。當時是首半年內賣出需繳付樓價15%、半年至一年為10%、一年至兩年為5%。

雖然在推出了加強版額外印花稅的現時回看，不算太辣，但對於一向奉行資本主義自由經濟的香港來說，當時的震撼程度如同在本港釋放了一個原子彈，使股壇長毛David Webb批評SSD違反基本法，令人民不能享有自行選擇持有住宅年期的自由；而一眾物業代理亦大為震驚，因為政府不是只向炒樓獲利者徵稅，而是全人類都要被綁，又不是利得稅(即只按賺取的差額徵稅)，而是從價稅，不論賺蝕賣樓，只要是在兩年內，同樣受罰，於是想搞大遊行，迫政府加入日落條款、甚至取消......惟敵不過當時民間認為炒家興風作浪的氣氛，最終不了了之。

今天，剛好是額外印花稅實施兩周年的日子，數月之前還以為政府會待今天或之後才公佈檢討SSD的報告及政策，豈料樓價升得太快，10月26日已公佈由翌日起實施加強版的額外印花稅，可稱之為SSD 2：半年內轉手繳付20%樓價、半年至一年付15%、一年至三年付10%，年期長了稅率又上升了。連同一併推出的買家印花稅(BSD)，即時將熾熱的樓市冷卻下來，成交大跌五六成，個別屋苑更大跌七八成。

有留意本欄的讀者，應知道本人一向也是主張SSD應該逐步放寬直至取消為止，因其賺蝕通殺的性質鎖死了大量盤源，在沒有足夠盤源之下，樓價自然向上......當然，這兩年間發生了很多大事、有些更是國際大事，隨便說一些也是足以促使樓價向上的，如本港的居屋白表新政引致人們預期居屋連帶私樓也會新增需求、導致樓市因更供不應求而向上；也如國際級的美國第三次量化寬鬆QE3，使被聯繫匯率綑綁的港元加速貶值......

港府的官員、以及對炒家深惡痛絕者，可以說以上的居屋白表新政和QE3，與SSD無關，不要「係唔係都入SSD數」，然而，真的是如此嗎？

本港樓價在這數年間狂升，究其原因，只有一個，就是供應實在太少，遠遠不足以應付正常的上車換樓置業需求。其餘上述原因，本質上有一共通點：它們都是催化劑，如化學實驗中的catalyst，只是把過程加速了，化學反應及其結果並無因催化劑的存在而改變。

現時樓市的成交量已經十分稀少，上文所述的成交大跌五至八成，以十大屋苑而言，都是由低雙位數跌至個位數，像嘉湖山莊，在曾兩招後一周內只有6宗成交，之後一周更跌至4宗，比起平時經常取得每月100宗成交、位列十大屋苑成交量榜首，真是少得可憐。

更多的數據和分析，留待下回分解。

待續